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定投的主动型基金,贵了一定要卖吗?

Weave 2020-09-09 最新文章


且慢用户-酱汁                   

2020年08月21日提问

我持有某主动基金,且一直定投,并且这笔钱确认长期(至少三年)不会使用。这种情况下,如果我前期买在低谷,现在卖出的话,根据先进先出的规则,我岂不是失去了很好的底仓,剩下的是在山顶的份额? 

而且,主动基金和股票的不同之处之一是不是即便买在山顶,股票可能需要几年消化,而基金不需要那么长时间,坚持两三年终究还会超过之前的山顶的?如果终究还会涨上去,是否没必要卖了?所以对于确定不用的钱,且一直定投有主动基金,对于估值偏高的情形,是否建议卖出,还是继续淡定持有?



第一个问题,其实是受了“锚定效应”的影响。你的卖出决策,不应该与你的买入成本挂钩。事实上,除了自己,没有人知道、也不会care你的成本,市场也不会因为的买入成本不同,走势会有什么变化。

卖出时,应紧紧的盯着这两个问题:“我手中的资产还是不是好资产”、“现在的价格贵不贵”,根据这两个底层的逻辑去做决策。把买入成本忘掉。

第二个问题的本质是如何做定投。定投的逻辑是在市场低位或合理时,进行定投买入,在市场高估时,分批卖出。

买入的时候,对市场的估值容忍度可以大一些:只要不是高估,就可以持续定投。因为,拉长时间看,定投摊匀了买入成本,而好的资产是时间的朋友,长期是向上的,长期踏空的风险才是最大的风险。

而至于卖出,则比较艺术,可以在市场高估时,设定一些目标价分批卖出。

优秀的主动基金,本质是投人、投基金经理。就像我们买股票,首先要看这家公司的掌舵人。

在A股,优秀的基金经理,长期可以大幅跑赢指数,他们管理的基金,不是创新高,就是在创新高的路上。

找到一个德才兼备、优秀的经理很难得,碰上了,就要紧紧的抓住他,和他在一条船上,除非市场明显高估,否则不要轻易下车。

投资做到最后,就是做减法,抓住投资中最核心的问题:找到好资产或优秀的基金经理,在市场不贵的时候尽可能多的买入,然后在时间的复利效应下迎来收获。

投资者大部分的时间是“持有”,只有在市场高估的时候,才需要卖出。

卖出是个个性化的事情,对我个人而言,如果这笔钱确认长期不用,在市场估值偏高的情形,容忍度可以稍微大一些(尤其是主动基金),在市场泡沫化时分批卖出,可能收益会更大一些。

如果在不便宜的时候犹豫不决,怕又全跌回去,那可以先卖出一部分仓位,保持好的投资心态,让自己舒服最重要。



且慢用户-sin                 

2020年08月30日提问

春华秋实看起来也是很稳健的,它和稳稳的幸福有什么区别?



春华秋实和我要稳稳的幸福从历史走势看都挺平稳,但两者的定位和目标还是有些不同的。

春华秋实收益走势图

『春华秋实』(点击查看策略介绍)是一个全天侯策略组合,通过大类资产配置的有效性,持续寻找性价比较高的以及最能体现投资思路的基金品种,并以合适的比例买入。

春华秋实组合定位为中等风险,中高收益,目标年化收益率为6%-12%、控制最大回撤在5%左右。

我要稳稳的幸福收益走势图

『我要稳稳的幸福』(点击查看策略介绍)是一个由交银施罗德基金独家打造,精选市场优秀公募基金构建的基金组合。组合主打稳健收益,风险和波动都比较低。

区别于春华秋实,稳稳的定位是中低风险,中等收益,目标年化收益率为6%-8%、历史最大回撤为2.79%,从图中也可以直观地看到,稳稳的波动比春华秋实更小,曲线更加平滑。

一般来说,对于波动越大的产品要求的资金投资周期要更长一些,这样才能有比较高的获胜概率,持有过程也能更加安心。

对于我要稳稳的幸福组合建议投资周期在半年以上,从历史回测数据看,持有半年以上就能大概率取得正收益。而对于春华秋实组合则建议用三年以上闲钱投资,用更长的时间来熨平波动。

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